Obligacje Getin serii PPii-8 oraz ING Bank Śląski

Miesiąc w miesiąc mamy kolejne emisje obligacji Getin. Wczoraj spadło oprocentowanie najciekawszej lokaty bumerang oferowanej przez ten bank. Przy obecnym spadku oprocentowania lokat warto rozejrzeć się za alternatywami. Chyba nikogo nie trzeba już przekonywać, że obligacje to jedna z najbardziej ciekawych alternatyw.

Na blogu trwa cały czas debata o bezpieczeństwie obligacji. Gdy pisałem niedawno o obligacjach z branży private equity wielu z Was określiło je za zbyt ryzykowne by były godne uwagi. Fakt faktem są branże obarczone dużym ryzykiem To samo dotyczyło deweloperki. 

Kto zatem patrzy głównie na bezpieczeństwo powinien bliżej rozważyć obligacje bankowe. Dostanie za nie o wiele mniej bowiem oprocentowanie jest stosunkowo niskie jak na takie papiery, ale za to trudno sobie wyobrazić bankructwo jednego z największych potentatów w perspektywie kilku kolejnych lat.

Oto najnowsze parametry:

Oprocentowanie: WIBOR 6M + 3,10%

Okres trwania: 7 lat

Opcja call: po 5 latach

Płatność: co pół roku

Minimum: 25.000 zł
Wartość emisji: 75 milionów
Zapisy: do 22 marca 20123
Dzień emisji: 28 marca 2013
Catalyst: Tak

Mamy zatem idealną kopię tego co było dokładnie miesiąc temu, zmieniły się jedynie słowa lutego na marca. Wystarczy  porównać z artykułem z 2 marca dostępnym tutaj. Kogo interesują zatem szczegóły może spokojnie zajrzeć do tamtego artykułu.

Lutowa emisja zakończyła się kolejny raz sukcesem. Zatem po raz kolejny potrzebna była redukcja tym razem o 15 procent. W takim przypadku inwestor który przesłał wymagane 25 tys dostanie część środków z powrotem. Warto wówczas pilnować i odpowiednio rozdysponować zwrócone środki.

Początkowo nie wiedziałem, że tak się to odbywa i zwrot środków odkryłem dopiero po tygodniu. To oznacza że kasa marnowała się na nieoprocentowanym ror z którego dokonałem przelewu na obligacje. A po co nabijać kabzę bankowi?

Emisje obligacji podporządkowanych polepszyły współczynnik wypłacalności banku z 10,5% do 12,5%. To kolejny fakt który mówi, że ta inwestycja praktycznie jest pozbawiona ryzyka, nawet jeśli obligatariusze z racji podporządkowania będą zaspokajani w ostatniej kolejności.

Swoją drogą szkoda, że tylko Getin bank oferuje obligacje dla inwestora detalicznego. Obligacje wypuściły także inne banki jak Idea, Alior, Meritum o czym pisałem w ubiegłym roku czy ostatnio ING ale w tamtych przypadkach minimalna kwota wymagana na wejściu była o wiele większa. 

Oferta ING już jest nieaktualna warto jednak powiedzieć o niej słów kilka. Po pierwsze była to oferta dla inwestora instytucjonalnego. Kwota wejściowa była na tyle duża że to obligacje które weszły na Bond Spot. Warto je jednak porównać do oferty Getin.

Po pierwsze mimo olbrzymiej kwoty na wejściu ING płaci jedynie WIBOR 6M + 0,9% co czyni je praktycznie jednymi z najmniej ciekawych obligacji notowanych na Catalyst. POo drugie są to obligacje zwykłe a nie podporządkowane, gdyż ING nie zalicza środków z obligacji do funduszu zapasowego (kapitału własnego) by podnieść współczynnik wypłacalności. 

Powód? Nie ma takiej potrzeby. ING słynie z totalnego olewania klienta. Oferta tego banku nigdy nie była atrakcyjna i nie ma co się dziwić - jego współczynnik wypłacalności wynosi w granicach 14,55-16,51% a więc dużo powyżej wymagań.  Będąc dawno temu klientem tego banku zawsze słyszałem przechwałki jacy to oni niezależni i silni finansowo. Na obligacjach widać to doskonale.