Czerwona kartka dla obligacji AD 2016

Obligacje omawiałem już na wiele miesięcy przed powstaniem tego bloga. Omawiane jeszcze na PP1 pojedyncze przypadki bankructw potwierdzały znaną regułę, że obligacje są ryzykowne, ale na szczęście rzadkie. Dzięki temu wyższy zysk rekompensuje ewentualną stratę.

Od powstania blogów FpG i PP3 czyli od roku 2012 obserwujemy jednak coraz ciemniejsze chmury. O tym jak lokaty spadały przez ten okres wiedzą czytelnicy FpG. O tym jak się zmieniały obligacje wiedzą czytelnicy PP3.

Już rok 2014 dawał sygnały o zbliżającym się niebezpieczeństwie. eKancelaria zawieszona w maju próbowała ratować swoją skórę wyprzedając swój majątek. Sił starczyło tylko do końca roku, ostatni wykup obligacji miał miejsce w grudniu 2014, potem już było coraz gorzej.


2015 - Rok żółtych kartek
Rok 2015 był rokiem żółtych kartek. eKancelaria ostatecznie nie dała rady. Słynne hasło jakie usłyszałem od nich: proszę pana dla nas milion złotych to pikuś, przybrało zupełnie inny wymiar w momencie, gdy spółka znalazła się pod ścianą.

Problem z ambitnymi spółkami polega na ich pewności siebie, zbytniej wierze we własne możliwości. Renoma i majątek mogą obrócić się w pył, w momencie problemów. Kontrahenci wykorzystują ten moment do zaniżania wartości zakupu, wiedząc, że spółka musi za wszelką cenę zdobyć środki na zaspokojenie wierzycieli. 

Zupełnie inną miarą należy mierzyć spółki gorszego typu, które inwestorów traktują jak wrzód na tyłku. Rok 2015 był alarmujący przede wszystkim ze względu na omawiane tutaj przypadki całkowitej ignorancji obligatariuszy.

Od tej spółki zaczęły się środki ostrożności

Wystarczy przypomnieć aferę z Uboat Line, która z automatu kojarzy się z TK Invest, ze względu na działania na rynku akcji przez prezesów obu firm. Sprawę omawiałem szeroko poczynając od Afera z Uboat line czyli sprzedaż zawyżonych udziałów na facebooku. A powiązania z legendarnym Stonogą, mówią same za siebie.

Czytelnicy bardziej pamiętają głośniejszą sprawę z Polskim Centrum Zdrowia omówioną we wpisie Afera z PCZ czyli spokojnie to tylko amputacja. Tam z całego Holdingu wycięto tylko jedną, niewygodną spółkę - tę, która dotyczyła obligatariuszy.

Medykamentem na pewno nie był

Powyższe, głośne przypadki nieuczciwych emitentów nijak nie są ścigane przez prawo. Kancelarie prawne i sądy zrobią coś dopiero wtedy, gdy poszkodowani będą skłonni im zapłacić dodatkową kasę, nie dając jednocześnie żadnej gwarancji jakiegokolwiek zwrotu. 

Rynek finansowy nie jest rynkiem zamkniętym. Głośne sprawy PCZ czy Uboat Line zna praktycznie każdy prezes, a lekceważące traktowanie obligatariuszy jest przekazywane z uśmieszkiem na ustach. I co gorsza pozostają idealnym przykładem jak robić bezkarnie kolejne przekręty.


Rok 2016 - rok czerwonych kartek
Rok 2016 może być rokiem czerwonych kartek. Pierwszą taką kartkę można już pokazać TK Invest, który czerpie garściami z PCZ. Robi to jednak w znacznie bardziej zawoalowany sposób, mnożąc rozliczne spółki i dokonując rozlicznych transferów między nimi. I nie ma tutaj jawnego holdingu, w ramach którego dokonuje się roszad kapitału.

Drugą czerwoną kartkę dostało Pesso, które podobnie jak TK Inest nie oddało w terminie środków. W kolejce zaś czekają kolejni emitenci. Ciekaw jestem czy znajdą się w niej kolejne spółki, których terminy wykupu zbliżają się milowymi krokami. Przekonamy się już niebawem.

Przypomniane wyżej ubiegłoroczne afery, były głównym powodem moich zmian w inwestycjach od ubiegłego roku oraz  tworzeniem alternatywnego zabezpieczenia finansowego, o czym szerzej dziś na FpG.

Ciąg dalszy: BFG a PFG czyli ewolucja systemu zabezpieczeń finansowych